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为什么大家都不信低油价会持续?
 
发布时间:2017-12-12 10:45:18

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  油价下跌将促进经济增长,这是经济学基础课程中的内容。但虽然油价自2014年以来下跌了60%,美国经济却并没有呈现出想象中的繁荣。前美国财政部长萨默斯认为,美国经济没有出现大规模反弹是这个时代最大的经济谜题之一。

  油价下跌意味着民众有更多资金可以花在其他方面。美国银行最近一份研究笔记预测,如果低油价一直持续,未来数十年内,将有3万亿美元财富从石油厂商转移至全球消费者手中。经济学家汉密尔顿(Jim Hamilton)指出,一年半前,美国消费者预算的5.3%花费在能源上,现在这一比例只有3.7%。

  但是多项证据显示,美国人并没有把这笔“意外之财”拿来消费,而是用在了其他地方。消费支出数据显示,自2014年油价下跌以来,美国人的消费速度并未增加,但储蓄率却出现了上升。

  

  摩根大通研究院(JP Morgan Institute)在查看了个人信用卡数据后预计,民众将花掉油价下跌带来的意外收入的80%。但这一现象却没有在国家统计数据中反应出来。原因何在?有可能是摩根大通所指的那些大手笔消费者在所有人群中的占比不大;也可能是出于某种原因民众加大了储蓄力度,如果油价没有下跌,消费率可能会更低。

  新媒体网站Quartz指出,首先要明白一点,就是此次油价下跌力度非常大,速度也极为迅猛。而且下跌是由供给和需求两方面的原因共同导致的。

  油价波动相当于消费者的实际收入发生了改变。油价下跌意味着消费者的购买力增强,实际收入增加;而上涨则表示购买力减弱,实际收入下跌。无论是哪一种,消费者行为都会受到影响。不过受影响程度的高低还取决于两点:第一,价格波动是否在预料之中;第二,这种变化是暂时的还是长期的。

  如果收入变化是意料之外的,民众通常会认为这种情况不会持久。由于油价自上世纪80年代来一路上涨,最近的暴跌很大程度上并未在预期之中,因此美国的消费者很可能认为,低油价的情况不会持续太久。

  去年接受消费者联盟(Consumer Federation of America)调查的美国人表示,他们预计汽油价格未来两年内将上涨60%,五年内将接近翻倍。一旦认为收入上涨是暂时的,消费者就不会将全部的“意外之财”花掉,而是希望尽可能将这种好处随时间摊开。这可能解释了储蓄率为何会上升。不过该调查还是一年前的。如果油价又一年处于低位,这可能让民众多了些信心,相信油价不会很快回升。

  这次的情况确实与此前有所不同。过去的油价波动多是需求方面的因素导致的,如中国对燃料需求的加大等。但现在供给方面的因素占了很大部分,如美国页岩油开采技术突飞猛进、中东地区石油增产等。

  虽然沙特近来也制定了相关计划,希望摆脱现在这种重度依赖石油的局面,但这种转变并不能一蹴而就。德州A&M大学(Texas A&M University)教授高斯(Gregory Gause)在接受彭博社采访时说:

  “要改变依赖石油的经济模式非常困难,沙特已经说了几十年了,但几乎没什么进展。”

  本月早些时候多哈冻产协议的流产,也表明石油供过于求的局面短期内不会有大的改变。沙特坚持除非伊朗也冻结产能,否则不可能达成协议。而刚刚从三年原油制裁中恢复过来的伊朗拒绝了这个提议,称除非它的产能先回到制裁前的水平上。

  而一旦美国人最终意识到低油价就是新现实时,他们在消费时便不会担心这种“好处”将转瞬即逝。他们将开始消费更多,也许到时才能看到低油价推动美国经济大幅增长。

  原文出自界面,金十新闻略有改动。

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